Marchés du carbone suisses : de l’intégrité du bâtiment au financement à grande échelle

Following Building Bridges 2025, we sat down with Anik Kohli, Partner at INFRAS and Board Member of the Zurich Carbon Market Association and Romain Leroy-Castillo, Director AI and Education at Swiss Sustainable Finance, to hear their thoughts about the momentum in Swiss carbon markets. This follows a number of major events on the topic this year including the Action Event at Building Bridges they co-organised, titled Investment Opportunities in Carbon Markets.

You’ve both been closely involved in Switzerland’s carbon market journey. What moments or insights from this year — from the August event with SSF, SIX and McKinsey to your session at Building Bridges — best capture how far the discussion has come?

Anik : Il était vraiment encourageant de constater l'importance accordée à l'intégrité des marchés du carbone lors de tous ces événements et discussions. Cette priorité est essentielle pour éviter les risques d'atteinte à la réputation qui ont nui aux marchés du carbone par le passé. Les institutions financières ont besoin de confiance et de fiabilité, et sans cela, les capitaux ne circuleront pas. Nous nous souvenons tous des scandales de 2022. Le marché est aujourd'hui à la croisée des chemins, et le moment est venu de se réorienter autour de l'Accord de Paris. Premièrement, les accords bilatéraux suisses, au titre de l'article 6.2, représentent une amélioration en matière d'intégrité par rapport aux normes plutôt faibles du marché volontaire du carbone (MVC). Deuxièmement, les nouvelles règles onusiennes, définies à l'article 6.4, ont été adoptées et apportent au public la crédibilité qui lui faisait cruellement défaut, prouvant que des marchés du carbone dotés de règles strictes sont possibles. Tous les marchés internationaux du carbone doivent évoluer vers l'intégrité si nous voulons libérer tout leur potentiel. « Développez l'intégrité, et l'échelle suivra », comme le souligne le Conseil d'intégrité du MVC.

What really stood out this year was how consistently that message came through. Every event, not just ours, placed integrity at the core of the discussion. Building Bridges made that possible by connecting innovators from the real economy with financiers and policymakers, creating a shared space where standards and market perspectives could meet. That interaction is what drives collective learning forward.

Romain: I completely agree. The scandals in 2022 did cost the voluntary carbon markets a couple of years : the discussion stalled and trust took a hit. But this year you can feel the dynamic returning. Two things really stood out to me. First, time is getting short to meet the first emission reduction targets by 2030. That urgency is sharpening attention and driving interest. The industry is showing up again, and all events we organised this year were full. Second, the scale of new technical solutions is impressive. Direct air capture and storage, for example, has seen an incredible wave of innovative solutions brought forward by companies of diverse sizes. At our events we showcased a few, and I would love to see an even broader representation of such technical solutions at events like Building Bridges going forward.

Cependant, le lien entre l'économie réelle et la finance reste insuffisant. Les institutions financières ne comprennent pas encore suffisamment la réalité du terrain. Une meilleure communication entre ingénieurs, promoteurs de projets et investisseurs serait bénéfique à l'ensemble de l'écosystème. L'intégrité est essentielle à la crédibilité des marchés du carbone.

Pourriez-vous partager des exemples de la manière dont les acteurs suisses collaborent pour instaurer cette confiance, que ce soit par le biais de nouvelles normes, de systèmes de données ou de partenariats ?

Anik : Il ne s’agit pas d’une simple initiative, mais bien d’un effort collectif. Au sein du conseil d’administration de l’ Association zurichoise du marché du carbone (ZCMA), plusieurs acteurs sont fortement impliqués dans les questions d’intégrité. À l’INFRAS, par exemple, nous participons au Conseil d’intégrité du marché volontaire du carbone. D’autres membres du réseau soutiennent les travaux méthodologiques du Marché du carbone de l’Accord de Paris (PACM) et le renforcement des capacités des pays hôtes. L’Office fédéral de l’environnement (OFEV) et le Secrétariat d’État à l’économie (SECO) siègent également au conseil d’administration de la ZCMA. Cela permet aux praticiens et aux décideurs politiques d’échanger directement et d’apprendre les uns des autres. C’est d’ailleurs l’une des principales raisons de la création de la ZCMA : maintenir ces dialogues actifs et connectés.

Romain : La confiance, l'intégrité et la crédibilité restent des préoccupations majeures pour tous. La gouvernance s'est considérablement améliorée, notamment grâce à l'élaboration des Principes fondamentaux du carbone, mais le souvenir des échecs passés demeure vivace. Car la confiance se construit progressivement et se gagne avec le temps. C'est pourquoi une approche globale de la chaîne de valeur est si importante. On ne peut se fier à une seule certification ou à une seule source de données. La confiance repose sur une chaîne solide où de nombreux acteurs contribuent à la transparence et à l'intégrité. En Suisse, nous avons la chance de bénéficier d'un écosystème complet d'acteurs du marché, allant des promoteurs de projets aux organismes de normalisation, en passant par les solutions de suivi et de reporting, les bourses et les intermédiaires.

Lors de notre événement et d'autres, nous avons constaté cette convergence. Il est encourageant d'entendre des messages cohérents, qu'ils proviennent de l'industrie, des services financiers ou des organisations internationales. Cela montre que l'écosystème suisse est déjà très avancé en matière de collaboration et de partage des connaissances.

Comment ce qui se passe en Suisse s'inscrit-il dans le débat mondial plus large, notamment autour de la COP30 et de la mise en œuvre de l'article 6 ?

Anik: The Swiss government plays an active role internationally. It is negotiating bilateral agreements under Article 6.2 with countries such as Thailand and Peru and also contributes to the development of Article 6.4 rules. That means experts who are active in these global processes also participate in national discussions, like those at Building Bridges and ZCMA events. It is a direct link between international rule-making and local practice. At COP30, Switzerland can play a constructive role in ensuring integrity and credibility as forestry methodologies and other standards evolve.

Romain : Oui, la Suisse a beau être petite, son écosystème est remarquablement complet, comme nous l’avons dit précédemment. On y trouve des développeurs de projets technologiques et de projets fondés sur la nature, des experts en certification, des prestataires de services de suivi et des intermédiaires comme South Pole, tous actifs à l’échelle mondiale. Il existe également des instruments publics comme la Fondation KliK, qui finance des projets d’atténuation du changement climatique à l’étranger et en diffuse les résultats par le biais des accords bilatéraux déjà mentionnés. La Suisse contribue donc activement à façonner la mise en œuvre de solutions intègres.

Lors de notre prochaine rencontre l'année prochaine, quels progrès ou avancées souhaiteriez-vous mettre en lumière, en Suisse et ailleurs ?

Anik: I would love to see continued collaboration across platforms, ZCMA, SSF, Building Bridges and others. Over the past two years we have built real momentum. The next step is positioning Switzerland as a hub for high-integrity carbon markets and related financial products that channel capital towards credible outcomes.

Romain : J'espère que dès l'année prochaine, nous observerons une reprise de la demande sur le marché volontaire, en phase avec les objectifs de 2030. Je souhaite également que nous puissions approfondir les discussions sur les solutions, la gestion des risques et les opportunités commerciales. Les investisseurs s'intéressent à l'opportunité d'investissement. Il est essentiel d'approfondir ces échanges autour de la tarification, des risques financiers et de réputation, des critères d'investissabilité et du suivi en temps réel. Enfin, et surtout, il est crucial de parler d'assurabilité. Car rien ne peut se développer sans assurance, et plus nous aiderons les assureurs à élaborer des modèles adaptés, plus vite le marché mûrira.

À propos de ZCMA

Zurich CMA est une association apolitique qui œuvre pour le développement de marchés du carbone durables et de haute qualité. Son prochain événement, « Compte rendu de la 30e COP sur le climat à Belém », aura lieu le 11 décembre 2025 (en ligne ou en présentiel dans les bureaux d’INFRAS à Zurich). Inscrivez-vous dès maintenant pour découvrir les impressions et analyses des négociateurs et observateurs sur les progrès réalisés.

À propos de la finance durable suisse

Swiss Sustainable Finance (SSF) est la principale association suisse œuvrant dans le domaine de la finance durable. Sa mission est de renforcer la position de la Suisse comme acteur et voix de premier plan en matière de finance durable, contribuant ainsi à une économie durable et prospère. Inscrivez-vous à leur newsletter ici.

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Série de récits « Nous construisons des ponts »

Building Bridges is more than just an event, it’s a space for meaningful collaboration, fresh perspectives, and lasting connections. Through our storytelling series, we highlight the personal experiences that shape each edition. If you have a story to share about your engagement with Building Bridges, whether it’s a key insight, a memorable moment, or the impact of the bridges built, we’d love to hear from you at community@buildingbridges.org.

Crédit photo : Antoine Tardy