La République du Ghana, en Afrique de l'Ouest, s'est dotée d'un programme ambitieux de développement durable. Ce programme comprend des mesures visant à éradiquer la pauvreté et la faim, à étendre l'enseignement secondaire et les soins de santé, et à garantir l'accès à l'eau potable et à un logement décent pour tous. Toutefois, la réalisation de ces ODD risque de rester illusoire si le gouvernement n'est pas en mesure de convaincre les investisseurs étrangers de contribuer au financement de ce plan. 

Le Ghana souhaite tirer parti de la demande croissante de stratégies d'investissement générant des bénéfices sociaux et environnementaux, en plus de rendements financiers. L'investissement durable est l'une des tendances les plus en vogue dans le secteur financier, mais les pays qui en ont le plus besoin n'en reçoivent qu'une infime partie. Si la mobilisation de capitaux pour les économies émergentes et en développement est essentielle à la réalisation des Objectifs de développement durable, de nombreux obstacles entravent ces flux financiers.

« Une perception exagérée du risque figure en bonne place sur cette liste », a déclaré Xavier Pierluca, associé gérant d’Enabling Qapital, une société d’investissement suisse spécialisée dans les marchés émergents. 

« D’une manière générale, la perception du risque est bien supérieure au risque réel », a-t-il déclaré. « En réalité, dans bien des cas, investir dans une PME ghanéenne à actionnaire local est moins risqué qu’investir dans une obligation ou une action cotée sur votre marché boursier (en Suisse). » 

Pierluca a participé à une table rondeorganisée par le SDG Lab lors de l' édition 2021 de la Semaine de la construction de ponts à Genève, sur les moyens d'attirer davantage de capitaux vers les marchés émergents. Les échanges ont principalement porté sur le Ghana, pays au cœur d'un projet pilote du Pipeline Builder, une initiative visant à mettre en relation les investisseurs et les opportunités offertes par les marchés émergents et les pays en développement. 

Construire des pipelines pour les ODD

Lancé fin 2019, Pipeline Builder est un partenariat entre le SDG Lab et Ground Up Project, un cabinet de conseil en finance à impact basé en Suisse. Pipeline Builder poursuit un double objectif : premièrement, fournir aux investisseurs une feuille de route pour transformer les priorités nationales en matière d’ODD en opportunités d’investissement concrètes, alignées sur les objectifs de développement spécifiques de chaque pays ; deuxièmement, leur offrir un accès plus efficace à des opportunités d’investissement réellement alignées sur les ODD. Grâce à un réseau d’intermédiaires basés sur les marchés émergents, Pipeline Builder permet d’accéder à des opportunités à l’échelle mondiale, offrant ainsi aux investisseurs la possibilité de constituer des portefeuilles diversifiés d’investissements directs et de fonds sur les marchés émergents, à moindre coût et avec un risque potentiellement réduit. 

Les participants à la table ronde ont indiqué que les investisseurs ont souvent tendance à se désintéresser dès que la discussion aborde la question des pays à faible revenu. Cette attitude s'explique notamment par la pression de la performance, qui peut dissuader les gestionnaires d'actifs d'immobiliser des capitaux dans des régions où les investissements sont généralement illiquides et peu susceptibles de générer des rendements à court terme. Mais la finance durable souffre également d'un manque de leadership, a souligné Pierluca, les investisseurs préférant suivre le mouvement plutôt que de prendre des risques en terrain inconnu. 

« Nous devons jouer sur cet effet de groupe », a déclaré Agi Veres, directrice adjointe du Programme des Nations Unies pour le développement (PNUD) pour l'Europe et l'Asie centrale. « Nous devons attirer une première vague d'investisseurs capables de lever cet obstacle. »

Les intervenants ont souligné la nécessité de sensibiliser les investisseurs aux conditions de marché dans les pays en développement. Le PNUD s'efforce de traduire les priorités nationales en matière d'ODD en feuilles de route pour les investisseurs. En avril 2021, l'organisation a lancé une plateforme permettant aux investisseurs d'accéder aux analyses de marché qui sous-tendent ces feuilles de route. Ground Up a utilisé cet outil pour identifier 55 millions de dollars d'investissements dans les petites entreprises au Ghana au cours des six mois précédant septembre 2021.

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Récapitulatif de Building Bridges 2021