在努力制定出受气候压力影响的经济路径之后，金融机构面临着将这些路径转化为对其自身账簿的预期财务影响的挑战。.

对于贷款机构而言，信用风险通常被认为是影响利率传导的最重要渠道。为了建立模型，需要评估信用风险对借款人的影响，进而评估违约风险。接下来，我们将探讨零售银行面临的两种最重要情况。.

 

企业贷款

某些企业尤其容易受到转型风险的影响，包括能源、运输、采掘和制造业等行业的公司。企业贷款压力测试通常依赖于预测交易对手特定的财务报表数据，进而得出压力测试下的违约概率。.

关键挑战：时间跨度

时间跨度可长达30年以上，这给公司财务演变建模带来了挑战。损益表中的股息发放、债务提取和偿还等组成部分会呈现复杂的行为。因此，需要进行仔细的校准，才能模拟公司在压力下的合理行为。.

主要挑战：重复计算

气候变化情景提供商在其宏观经济情景中纳入了物理风险。然而，这种物理风险评估是否仅限于系统性影响，还是也包括微观经济渠道，例如物理灾害对单个财产造成的综合价格影响，这一点并不总是很明确。像毕马威会计师事务所开发的那种详细的综合评估模型，能够全面掌控风险的纳入和排除，并确保风险评估的透明度。.

 

住宅抵押贷款

住宅抵押贷款组合可能会面临重大的物理风险和过渡风险，从而对债务人和抵押品的价值都产生影响。.

为实现减排目标而制定的政策将对借款人产生影响。例如，能源绩效标准相关的法规会推高改造成本。无序转型情景带来的更广泛的宏观经济影响可能导致整体经济低迷，进而造成失业率上升。.

主要自然威胁因地域而异。诸如地面沉降和海岸洪水等长期风险在“温室效应”情景下可能会加剧。而洪水、野火和风暴等极端天气事件的发生频率和强度都可能增加。.

关键挑战：前瞻性的物理风险

可以将自然灾害事件建模为对借款人收入的冲击。然而，随着借款人对自然灾害风险的前瞻性认知不断增强，这些额外成本很可能会反映在房产价值中。因此，仅考虑当前自然灾害风险可能不足以反映其对抵押品价值的影响。一种解决方案是将这些适应性预期纳入自然灾害风险对抵押品价值影响的预测中。.

主要挑战：数据缺失

对于抵押贷款持有者而言，改造成本是过渡风险的关键因素。为了有效地模拟这些成本，必须了解当前的能源效率水平。在欧盟和英国，能源性能证书 (EPC) 等级被用作衡量能源效率的指标，而在瑞士，州建筑能源认证 (GEAK) 是主要标准。各国住房存量数据的完整性各不相同，通常需要采用数据插补技术才能生成有用的数据集。.

总而言之，气候情景分析仍是一门新兴科学，业界在一些重要议题上尚未达成共识。然而，随着气候紧急状况的加剧，银行在解决上述问题及其他相关问题方面面临的压力只会越来越大。.

 

本文由毕马威会计师事务所金融服务总监欧文·马​​修斯撰写。