融合模式正成为一种趋势。“搭建桥梁”项目旨在推动公共部门从自身角度总结良好实践经验。我们总结了融合模式社群未来应考虑的五个方面。.

有效利用公共资金是弥合融资缺口、实现可持续发展目标的有效途径。然而，实践者很快就会面临额外性、最低补贴或“洗白”等问题。经合组织发展援助​​委员会（OECD DAC）的混合融资原则在这方面提供了指导，例如，混合融资应有时限性，并避免市场扭曲。作为一家在混合融资领域拥有二十多年经验的公共部门机构，瑞士联邦经济事务秘书处（SECO）总结了以下五个方面，有助于落实这些原则，并利用混合融资发挥影响力：

提供早期技术援助和资金，以支持创新理念

影响力投资工具的设计和启动复杂、耗时且成本高昂，尤其与投资产品规模相比更是如此。瑞士是创始捐助国之一的私人基础设施发展集团（PIDG）[1]如今拥有一系列工具，包括担保和早期技术援助，旨在帮助在困难环境下启动可持续基础设施项目。同样，近期宣布的可持续发展目标影响力融资倡议（SIFI）[2] 也将提供早期资金，以激励创新理念并奖励新型合作模式，最终促进更多影响力投资工具的出现。该倡议将得到Convergence的支持，Convergence是一家公认的混合融资领导者，拥有全球网络，并在过去五年中一直引领着此类早期融资。

制定一系列竞争性电话营销计划，以提高性价比。

2017年，瑞士联邦经济事务秘书处（SECO）首次启动了针对与影响力投资基金相关的技术援助项目的竞争性提案征集。因此，SECO的合作模式从与基金经理的选择性合作转变为公开竞争的提案征集。通过明确对特定可持续发展目标的贡献，SECO激发了创新，并使其接触到新的方法和主题。SECO也因此能够更好地根据既定标准和混合融资原则对各项提案进行比较。系统重要性投资基金（SIFI）将沿用这种竞争性方法，以实现最佳的资金效益。.

汇集催化资金，以获得更优的混合融资交易并实现规模化发展。  

为了实现规模化，各方需要携手合作。不仅赠款方和私营部门之间需要加强协作，这两类机构内部也需要加强合作。通过汇聚公共和慈善机构的资金，该倡议将通过支持用于可持续发展目标的混合融资工具，调动更多私人资本。然而，合作不仅指资金投入，还包括汇集理念、经验和专业知识。从这个意义上讲，可持续发展投资倡议（SIFI）将充分利用私营部门、慈善机构、公共部门和发展机构组成的丰富生态系统。.

要求提供高质量的影响报告，以证明你正在发挥作用。

作为致力于实现《2030年可持续发展议程》目标的公共捐助方，瑞士联邦经济事务秘书处（SECO）对其干预措施的预期和非预期影响进行衡量、监测和报告。这同样适用于混合融资项目。近期的一个例子是“增长贷款基金”发布的详细影响报告。该基金是一个混合融资工具，通过SECO和一家大型瑞士银行各承担50%的首期损失，以1:10的比例调动了私营部门资金。自该基金于2016年启动以来，基金管理人Symbiotics每年都会发布一份全面的成效报告，其中包含各种指标，例如业务成果、就业包容性和工作场所安全。该报告通过提供金融机构和中小企业层面的详细信息，阐明了额外调动的私人资金所带来的切实发展成果，并表明对创业的投资对实现可持续发展目标做出了显著贡献。此外，SECO还是发展中国家首个社会影响力债券的成果出资方。它与哥伦比亚政府共同出资，为弱势群体提供就业安置和留任机会。.

支持市场报告，以提供透明度和基准分析，将其作为一项公共产品。

催化型融资机构需要更高的透明度和基准，这将有助于市场的健康发展。为了做出明智的决策并有效利用公共资金，需要关键信息，包括财务信息（例如平均/中位数管理费；特定地区/行业的预期内部收益率）；以及混合融资交易的优惠资本和补贴金额（包括首期损失、担保和技术援助）。这些信息目前仍然难以获取，因此难以比较最佳实践。这凸显了分析研究的重要性，例如 PAIF 报告[3]，该报告提高了全球约三分之二的行业透明度和基准。作为第一版和第二版报告的赞助商，我们期望这类报告能够成为公共捐助者识别和优先支持最具影响力杠杆作用的项目的重要工具，同时又不取代私人机构。

结论和更多信息

SIFI整合了瑞士联邦经济事务秘书处（SECO）在影响力投资和混合融资领域的过往经验，例如其首个竞争性项目征集——增长贷款基金、对影响力投资基金和私人基础设施发展集团（PIDG）的投资，以及其作为成果导向型融资机构的角色。SIFI旨在提供一站式混合融资工具。.

为“搭建桥梁”撰写的文章

作者：国家经济事务秘书处 SECO/Liliana de Sá Kirchknopf、Christine Lewis、Massimo Bloch、Christian Brändli (Christian.braendli@seco.admin.ch)

[1] https://www.pidg.org/

[2] https://www.seco.admin.ch/seco/en/home/seco/nsb-news/medienmitteilungen-2021.msg-id-86208.html

[3] https://tameo.solutions/research/