Mercados suizos de carbono: De la construcción de integridad a la financiación a gran escala

Following Building Bridges 2025, we sat down with Anik Kohli, Partner at INFRAS and Board Member of the Zurich Carbon Market Association and Romain Leroy-Castillo, Director AI and Education at Swiss Sustainable Finance, to hear their thoughts about the momentum in Swiss carbon markets. This follows a number of major events on the topic this year including the Action Event at Building Bridges they co-organised, titled Investment Opportunities in Carbon Markets.

You’ve both been closely involved in Switzerland’s carbon market journey. What moments or insights from this year — from the August event with SSF, SIX and McKinsey to your session at Building Bridges — best capture how far the discussion has come?

Anik: Fue realmente alentador ver el énfasis en los mercados de carbono de alta integridad en todos estos eventos y debates. Este enfoque es crucial para evitar los riesgos reputacionales que han perjudicado a los mercados de carbono en el pasado. Las instituciones financieras necesitan confianza y fiabilidad, y sin ellas, el capital no fluirá. Todos recordamos los escándalos de 2022. El mercado se encuentra ahora en una encrucijada, y este es el momento de reorientarse en torno al Acuerdo de París. En primer lugar, los acuerdos bilaterales suizos en virtud del artículo 6.2 representan una mejora en la integridad con respecto a los estándares bastante débiles del mercado voluntario de carbono (MVC). En segundo lugar, se han acordado las nuevas normas de la ONU del artículo 6.4, que aportan la credibilidad que hacía tiempo faltaba al público, demostrando que es posible contar con mercados de carbono con normas sólidas. Todos los mercados internacionales de carbono deben avanzar hacia la integridad si queremos liberar todo su potencial. Construir la integridad traerá consigo la escalabilidad, como afirma el Consejo de Integridad del MVC.

What really stood out this year was how consistently that message came through. Every event, not just ours, placed integrity at the core of the discussion. Building Bridges made that possible by connecting innovators from the real economy with financiers and policymakers, creating a shared space where standards and market perspectives could meet. That interaction is what drives collective learning forward.

Romain: I completely agree. The scandals in 2022 did cost the voluntary carbon markets a couple of years : the discussion stalled and trust took a hit. But this year you can feel the dynamic returning. Two things really stood out to me. First, time is getting short to meet the first emission reduction targets by 2030. That urgency is sharpening attention and driving interest. The industry is showing up again, and all events we organised this year were full. Second, the scale of new technical solutions is impressive. Direct air capture and storage, for example, has seen an incredible wave of innovative solutions brought forward by companies of diverse sizes. At our events we showcased a few, and I would love to see an even broader representation of such technical solutions at events like Building Bridges going forward.

Sin embargo, aún existe una conexión insuficiente entre la economía real y las finanzas. Las instituciones financieras todavía no comprenden del todo lo que sucede en la práctica. Una mayor comunicación entre ingenieros, desarrolladores de proyectos e inversores beneficiaría a todo el ecosistema. La integridad es fundamental para unos mercados de carbono creíbles.

¿Podría compartir ejemplos de cómo los actores suizos están colaborando para generar esa confianza, ya sea a través de nuevos estándares, sistemas de datos o alianzas?

Anik: No se trata de una sola iniciativa, sino de un esfuerzo que abarca todo el ecosistema. En la Asociación del Mercado de Carbono de Zúrich (ZCMA), contamos con varios actores profundamente comprometidos con la integridad. En INFRAS, por ejemplo, participamos en el Consejo de Integridad del Mercado Voluntario de Carbono. Otros miembros de la red apoyan el trabajo metodológico del Mercado de Carbono del Acuerdo de París (PACM) y el fortalecimiento de las capacidades de los países anfitriones. También contamos con la Oficina Federal Suiza de Medio Ambiente (BAFU) y la Secretaría de Estado de Asuntos Económicos (SECO) en la junta directiva de la ZCMA. Esto permite que profesionales y responsables políticos intercambien ideas directamente y aprendan unos de otros. Esa es una de las principales razones por las que se fundó la ZCMA: para mantener activos y conectados estos diálogos.

Romain: La confianza, la integridad y la credibilidad siguen siendo prioritarias para todos. La gobernanza ha mejorado mucho, por ejemplo, con el desarrollo de los Principios Fundamentales del Carbono, pero el recuerdo de los fracasos del pasado persiste en la mente de la mayoría. Porque la confianza se construye progresivamente y se gana con el tiempo. Por eso es tan importante un enfoque integral de la cadena de valor. No se puede confiar en una sola certificación o en una sola fuente de datos. La confianza surge de una cadena sólida con muchos actores que contribuyen a la transparencia y la integridad. En Suiza, tenemos la suerte de contar con un ecosistema completo de participantes del mercado, desde desarrolladores de proyectos hasta agencias de normalización, soluciones de monitoreo e informes, bolsas e intermediarios.

En nuestro evento y en otros, observamos esa coincidencia. Es alentador escuchar mensajes coherentes, ya sea de la industria, los servicios financieros o las organizaciones internacionales. Esto demuestra que el ecosistema suizo ya está bastante avanzado en términos de colaboración y aprendizaje compartido.

¿Cómo se relaciona lo que está sucediendo en Suiza con el debate global más amplio, especialmente en torno a la COP30 y la implementación del Artículo 6?

Anik: The Swiss government plays an active role internationally. It is negotiating bilateral agreements under Article 6.2 with countries such as Thailand and Peru and also contributes to the development of Article 6.4 rules. That means experts who are active in these global processes also participate in national discussions, like those at Building Bridges and ZCMA events. It is a direct link between international rule-making and local practice. At COP30, Switzerland can play a constructive role in ensuring integrity and credibility as forestry methodologies and other standards evolve.

Romain: Sí, Suiza puede ser pequeña, pero su ecosistema es extraordinariamente completo, como ya hemos mencionado. Allí se encuentran desarrolladores de proyectos tecnológicos y naturales, expertos en certificación, proveedores de monitoreo e intermediarios como South Pole, todos operando a nivel global. También existen instrumentos públicos como la Fundación KliK, que financia proyectos de mitigación del cambio climático en el extranjero y redistribuye esos resultados a través de los acuerdos bilaterales ya mencionados. Por lo tanto, Suiza contribuye activamente a definir cómo se lleva a cabo una implementación de alta integridad.

Cuando nos volvamos a ver el año que viene, ¿qué avances o descubrimientos le gustaría destacar, tanto en Suiza como en otros países?

Anik: I would love to see continued collaboration across platforms, ZCMA, SSF, Building Bridges and others. Over the past two years we have built real momentum. The next step is positioning Switzerland as a hub for high-integrity carbon markets and related financial products that channel capital towards credible outcomes.

Romain: Espero que para el próximo año comencemos a ver un repunte en la demanda del mercado voluntario, en línea con los objetivos de 2030. Y deseo que sigamos hablando sobre soluciones, gestión de riesgos y oportunidades de negocio. La gente quiere saber sobre la viabilidad de la inversión. Necesitamos profundizar en estas conversaciones sobre precios, riesgo reputacional y financiero, criterios de inversión y monitorización en tiempo real. Y, por último, pero no menos importante, la asegurabilidad. Porque nada crece sin seguros, y cuanto más ayudemos a las aseguradoras a desarrollar modelos para este sector, más rápido madurará el mercado.

Acerca de ZCMA

Zurich CMA es una organización apolítica de miembros interesada en la evolución de los mercados de carbono de alta calidad y centrados en la sostenibilidad. Su próximo evento, «Análisis de la 30.ª COP del Clima en Belém», tendrá lugar el 11 de diciembre de 2025 (en línea o presencialmente en la oficina de INFRAS en Zúrich). Regístrese ahora para conocer de primera mano las impresiones y análisis de los avances logrados por negociadores y observadores.

Acerca de las finanzas sostenibles suizas

Swiss Sustainable Finance (SSF) es la principal asociación suiza en el ámbito de las finanzas sostenibles. Su misión es consolidar la posición de Suiza como referente en finanzas sostenibles, contribuyendo así a una economía próspera y sostenible. Suscríbase a su boletín informativo aquí.

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Serie de narración de historias "Construimos puentes"

Building Bridges is more than just an event, it’s a space for meaningful collaboration, fresh perspectives, and lasting connections. Through our storytelling series, we highlight the personal experiences that shape each edition. If you have a story to share about your engagement with Building Bridges, whether it’s a key insight, a memorable moment, or the impact of the bridges built, we’d love to hear from you at community@buildingbridges.org.

Crédito de la foto: Antoine Tardy