El 22 de junio, durante la Semana de Acción Climática de Londres, organizamos una mesa redonda con el apoyo de Natixis Investment Managers y NatureAlpha, centrada en la financiación de la transición hacia la economía real. La sesión reunió a propietarios de activos, aseguradoras, gestores de activos y agentes del ecosistema para identificar los obstáculos a la inversión de capital a gran escala y las posibles soluciones para impulsarla en los próximos dos o tres años, en un entorno de mercado más fragmentado y consciente del riesgo.

Las conclusiones clave fueron claras. El desafío ya no radica en la ambición, sino en la viabilidad de la implementación. Si bien los compromisos de transición están bien establecidos, los participantes destacaron una brecha persistente entre la estrategia y las oportunidades de inversión que cumplen con los requisitos institucionales. El flujo de capital es lento porque muchas soluciones siguen siendo demasiado complejas, fragmentadas o desconocidas para integrarlas en los mandatos existentes.

Se hizo un fuerte llamado a soluciones “sencillas”: estructuras estables, predecibles y operativamente simples que se ajusten a la forma en que se asignan grandes cantidades de capital. Diferentes actores utilizan los mismos términos —transición , resiliencia, adaptación, naturaleza— pero con significados distintos, lo que dificulta la alineación de prioridades y la toma de decisiones. Esto se ve agravado por las inconsistencias en la interpretación del deber fiduciario, lo que genera tensión entre las limitaciones de desempeño a corto plazo y los riesgos y oportunidades de la transición a largo plazo.

Los participantes destacaron la necesidad de ir más allá de considerar la transición como una asignación independiente. Se consideró esencial un enfoque de cartera integral que incorpore el clima y la naturaleza en todas las clases de activos y marcos de riesgo-rentabilidad. Al mismo tiempo, persisten deficiencias en la visibilidad de los proyectos en desarrollo y en el diseño de productos. A menudo existen oportunidades en áreas como la adaptación, el agua y los sectores difíciles de mitigar, pero no están claramente identificadas, estructuradas ni escaladas de manera que resulten atractivas para la inversión.

El debate refuerza la necesidad de estructuras, definiciones y una colaboración entre los actores públicos y privados para traducir la ambición de la transición en una inversión de capital a corto plazo.